(明報)瘋漲重現 AH差價熱炒 成渝A首日暴升逾兩倍

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瘋狂的時代重臨。錢太多下，A股奇情再現，今年首隻回歸A股的H股成渝高速（香港上市編號0107；上海    601107），昨日首天掛牌即被狂炒，最多較招股價暴升3倍有多。期間上海交易所雖然兩度出手暫停買賣，但仍無減惡意炒風，收市依然狂升逾兩倍，令「新股不敗」神話延續。

A股亦在癲狂氣氛中再創今年新高，成交額更是26個月來最多。鑊氣甚至蔓延至香港，一眾AH差價相對較大的H股更是乘勢大升（見表）。

成渝高速的瘋狂炒作，甚有前年A股牛氣逼人時的影子，股價如火箭般直線上升之餘，成交更是極度活躍。市場人士分析，在天量信貸的支持下，近期內地眾多私募基金都籌得大量彈藥，炒作新股成為快速又成效明顯的目標。而在大量游資虎視眈眈下，將於明日上市的中國建築，亦勢將出現狂炒。

成渝午後曾闖高位15.25元

集資額不過區區28億元（人民幣．下同）的成渝，雖然挾9個月來首隻上交所新股的氣勢而廣為市場關注，但實際而言仍是一隻中型股，在龐大游資的集中炒作下，昨日被大肆舞高弄低，全日成交達26億元，幾與集資額看齊。

昨日一開市，成渝股價即跳升至7.6元，較招股價的3.6元升逾一倍，其後在中午時份突然再狂升至9.89元，隨即被上交所緊急停牌。中午過後復牌，又再見資金湧入，股價一路猛漲至15.25元，較招股價升逾三倍。之後被上交所第二度停牌，並在收市前5分鐘復牌。結果復牌後股價隨即插水，收市跌回至10.9元（見圖）。但仍較招股價升逾兩倍，更較H股溢價達243%。成渝H股昨天亦受帶動，收市升5.6％，報3.6元。

成渝高速董事會秘書張永年昨日接受本報查詢時稱，對A股現價既感高興又有壓力。他指投資者的追捧，反映了對公司價值的認同，但股價若超越公司營運的表現，則未必是一件好事。對於現在A股的股價較H股溢價極高，張永年稱，兩地投資群體組成不同，價值判斷亦有異。但他亦坦言，「希望投資者可以參考同行的估值來作判斷。」

滬市成交額創26個月新高

由於A股新股掛牌首日不設升停板機制，升幅可以不受限制，近年的新股每每都被炒作，升幅皆以倍數計。故此當地投資者都有「新股不敗」的神話。雖然對香港投資者而言，首日狂升既無道理又無邏輯可言，市盈率等估值工具根本無人理會。但有A股的保薦人坦言，「這就是A股的遊戲規則，無從解釋。」他更笑言，A股IPO過程中，最不用擔心的是定價問題，以成渝為例，「我只能說，即使招股價定到10元，照樣會漲幾倍。這是不以人的意志為轉移的。」

而在新股氣勢如虹的同時，A股整體亦見資金湧入。上證指數再創海嘯以來新高，收市報3435點，升近2%。交投更是異常活躍，成交額超過3500億元，創下26個月以來新高。

[ 本帖最後由 benso33 於 2009-7-28 13:51 編輯 ]